黄金价格再创新高，市场交易量激增

2025年以来，黄金现货和期货价格持续攀升，屡创新高。2月11日，国际金价再次刷新历史记录，伦敦现货黄金和COMEX黄金期货双双突破2900美元关口。截至当天发稿时，COMEX黄金期货累计涨幅超过11%，伦敦现货黄金也接近11%的涨幅。

伴随金价的飙升，全球黄金交易量显著增加。根据世界黄金协会的数据，1月份全球市场的黄金日均交易量达到2640亿美元，环比增长20%。其中，纽约商品交易所的交易量更是激增60%，推动全球交易所的交易量增加了39%。

国内市场反应强烈，沪金创历史新高

在国内市场，2月11日，沪金期货主力合约（沪金2504）盘中一度触及691.76元/克的历史新高，收盘时上涨1.79%，报685.74元/克。现货黄金方面，黄金T D收盘时上涨1.6%，报683.4元/克。

首饰金价格也随之大幅上涨。国内多家品牌的足金饰品价格已接近890元/克，如周大福官网显示其足金饰品报价为每克886元，而周生生的足金饰品价格更是超过了890元/克。

上海黄金交易所提示风险并调整保证金水平

面对金价的持续上涨，上海黄金交易所（上金所）连续发布风险提示公告，并对部分合约的保证金水平和涨跌停板进行调整。自2025年2月12日起，Au（T D）、mAu（T D）、Au（T N1）、Au（T N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金水平从10%上调至11%，涨跌幅度限制从9%调整为10%。同时，CAu99.99合约的保证金每手从65000元调整至70000元。

上金所还提醒各会员提高风险防范意识，做好应急预案，确保市场稳定健康运行。投资者也被建议合理控制仓位，理性投资。

多重因素支撑金价上涨

近期金价为何持续攀升？中辉期货资管部投资经理王维芒分析认为，国际地缘政治紧张、国际贸易摩擦加剧、全球债务持续扩张以及全球央行购金等因素共同推动了金价的上涨。

排排网财富研究员卜益力进一步解释道，美国在全球范围内增加关税，引发了贸易摩擦，导致市场避险情绪上升。加征关税可能会推高通胀水平，美联储降息节奏放缓，这使得黄金的配置需求大大增加。此外，因担忧关税影响，纽约商品交易所自1月开始大幅增加黄金库存，导致市场流动性紧张，进一步推动了金价上行。

展望未来，王维芒指出，全球经济多极化和逆全球化趋势将继续演化，黄金作为不确定背景下的确定性投资，战略价值将持续存在。他预计金价的价格重心将继续上移，特别是考虑到人民币宽松的货币环境将为国内黄金提供更多的流动性。

短期或有震荡，但长期看涨

尽管金价处于高位，短期内是否会有所震荡？道智投资董事长康道志认为，虽然金价短期内可能因获利盘了结进入震荡区间，但从长期来看，仍然具有较大的上涨空间。长线投资者可以继续持有，但新进投资者应逢低少量参与，以规避风险。

卜益力则表示，从技术层面看，金价在接近3000美元/盎司时可能面临一定压力，但基本面支持下，避险情绪浓厚，回调空间有限。因此，整体而言，黄金仍然是值得持有的优质资产。